完顏亮時，登進士第，為五台主簿，官至太府監。金世宗即位，授魏子平為戶部侍郎。大定二年（1162年），隨僕散忠義攻打南宋，掌管運送軍糧。升任戶部尚書。大定八年（1168年），拜為參知政事。他處事鎮靜識大體，于朝政多有匡正。建議按物力多寡出賦，招募材勇騎射之士以充戍守，使貧富各得其所，官得戍守之人。大定十一年（1171年）出為南京（今河南省開封市）留守，後來擔任平陽（今山西省臨汾市）尹。致仕。大定二十六年（1186年），魏子平卒。